Banxico recorta su tasa a 6,25 %, el nivel más bajo desde 2022, con voto dividido

El Banco de México (Banxico) recortó este jueves su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, de 6,50 a 6,25 %, en una decisión tomada por mayoría y vigente a partir del 6 de noviembre de 2026, informó La Opinión.³ El movimiento sorprendió al mercado.¹

El nuevo nivel es el más bajo desde 2022² y llega tras tres reuniones consecutivas sin cambios⁵, con la inflación en 3,62 %⁶ y una previsión del banco de 3 % para finales de 2027⁸. La Junta de Gobierno anticipó además que el 6,25 % se mantendrá por un tiempo prolongado, al menos hasta 2027⁷.

Los hechos

Cuatro de los seis integrantes de la Junta de Gobierno votaron a favor, y Jonathan Heath y Gilia Borja fueron los disidentes.² Otro recuento de la misma votación habla de una mayoría de tres votos contra dos.⁵

El banco central señaló inflación alta y volatilidad financiera en su diagnóstico del entorno, y que la actividad económica global se expandió.³

En el mercado cambiario, el peso se depreció y el dólar subió 13,71 centavos; ese día también hubo aversión al riesgo en las bolsas neoyorquinas.⁴

Nuestra lectura

El tamaño del recorte, 25 puntos base, no explica la sorpresa. El momento sí: llega después de tres reuniones consecutivas sin cambios⁵ y con la inflación en 3,62 %⁶, por encima del 3 % que el banco mantiene como previsión para finales de 2027⁸.

La guía de sostener el nivel por un tiempo prolongado⁷ y esa previsión de 3 % para 2027⁸ coinciden: el banco atiende la trayectoria de la inflación, no únicamente el dato de hoy. El recorte se apoya en esa trayectoria prevista; no hay una mejora ya observada que lo explique.

Leemos la división del voto en el mismo sentido. Una junta que aprueba por mayoría² y que al mismo tiempo anuncia que el nivel se mantendrá por un tiempo prolongado⁷ no describe un consenso: fija el nivel que dice estar dispuesta a sostener.

El reporte coloca la depreciación junto a la aversión al riesgo en las bolsas neoyorquinas⁴; en nuestra lectura, eso impide atribuir todo el movimiento cambiario a la decisión.

Contrapuntos

Una lectura más simple es posible: el recorte fue de 25 puntos base y el propio banco anticipa mantener el nivel por un tiempo prolongado⁷. En esa óptica, la decisión describe una pausa y no el inicio de una secuencia, y la sorpresa del mercado¹ sería el sobresalto de una jornada.

La diferencia entre los recuentos —cuatro de seis frente a tres contra dos²⁵— admite una lectura menor: ambos coinciden en que hubo mayoría y en que hubo disidencia, y la discrepancia no cambia el resultado.

Queda abierto qué haría la junta si la inflación se aleja del 3 % que prevé para finales de 2027: ninguna de las fuentes incluidas lo dice. También queda sin resolver cuál de los dos recuentos de la votación es el correcto.